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环保:从主题投资到基本面改善

时间:2018-2-28 15:59:24   作者:admin   
环保:从主题投资到基本面改善   招商证券

    全国大范围高频率雾霾天气引起政府高度重视,将推动环境质量改善。我国大气污染事件的增加,预计将带来发达国家当年污染事件的类似效应,推动环境质量改善。沪深股市方面,大气治理有望实现从主题投资到基本面改善的逻辑转变。

    从2013-2014年来看,大气污染治理工程市场需求总量很大。而且2012年市场未充分反映行业启动,在污染事件的刺激下,后续的治理政策重拳有望出击,2013年行业基本面好转的弹性大,优质龙头公司存在超预期可能,投资逻辑有望从主题投资向基本面改善转变。

    目前板块内企业估值接近,关注未来持续成长性差异。目前,大气污染治理企业对应2013年PE估值大多在25倍左右。在估值水平相当的情况下,需要更关注企业的持续成长性及未来布局新业务可带来的发展空间。综合来看,重点推荐估值水平相对较低、除尘脱硫脱硝等大气治理领域、且未来新市场布局正逐步完善的龙净环保。此外,从长期发展来看,建议关注背靠中电投集团、环保运营业务有望持续增长的九龙电力;以及身处监测大市场,进军新领域机会多的雪迪龙。


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